La fin d'un modèle
Un chapitre vient de se clore aujourd'hui dans le Monde de la finance. Morgan Stanley et Goldman Sachs vont se restructurer en Bank Holding Companies. Les banques américaines d'investissement indépendantes disparaissent du paysage après les acquisitions de Bear Stearn et Merril Lynch et la faillite de Lehman Brothers. On efface tout et on recommence.Pour moi, il est clair que la nouvelle d'aujourd'hui renforce ma conviction en la nécessité de strictement réglementer le monde de la finance. Les Big 5 des banques d'investissement américaines n'étaient supervisées que par la SEC, et jouissaient en ce sens de beaucoup de liberté et de marge de manœuvre. La décision de Morgan et Goldman de se transformer en Bank Hodings confirme la faillite du système financier hors de tout contrôle. Cette restructuration est un aveu des géants de la finance, un aveu d'échec : nous avons gaffé, nous n'y arriveront pas tous seuls, nous avons besoin de l'aide de l'État, et de garde fous qui nous empêcheraient de faire des conneries dans le futur. Un système qui fonctionne assez bien pour les banques commerciales, dans la plupart des pays. Belle leçon pour les adeptes du laissez faire et du marché.
La leçon, c'est que ça ne fonctionne pas tout seul. Ou ça fonctionne mal quand on ne met pas des barrières et des règles de contrôle strictes. On ne peut pas, et on ne doit pas se fier aux agents du marché pour s'autoréguler par eux-mêmes, surtout quand ces agents détiennent la plupart des capitaux du Monde dans leurs coffres.
En même temps, je reste très sceptique, l'histoire nous apprend que Wall Street a la mémoire très courte. Je ne doute pas que les lobbys de la finance américaine vont sans cesse continuer à pousser le Congrès vers moins de réglementation et plus de liberté dans les marchés financiers. Il y a là cette tendance chez les magnats de la finance à se prendre pour des Dieux infaillibles et omnipotents. Ils n'ont pas besoin de limites parce qu'ils sont les mieux placés pour faire ce qu'il faut quand il le faut. On sait bien où ça mène.
À la suite de quoi on va donner un petit 700G$ à tout ce petit monde pour se renflouer, et à la prochaine fois.